Партнёр сервиса — телеграм-канал Krouglov on stage. Всё об управлении жизнью, проектами и собой Плюсономика – Telegram
Плюсономика
9.56K members
17 photos
142 links
Канал про инвестиции и личные финансы проекта МТС Инвестиции. Пожалуйста, ознакомьтесь с обязательной информацией по ссылке https://blog.mts.investments/info
Download Telegram
to view and join the conversation
​​🦠 Что делать инвесторам, когда кризис закончится?

Страны по всему миру только начинают подсчитывать реальные убытки от пандемии коронавируса. Большинство национальных экономик переживут в этом году сильную рецессию. В глобальном масштабе потери составят порядка 3 %. Безработица растет, нефтяные цены — на 20-летнем минимуме.

😮 На этом фоне удивительными выглядят графики фондовых рынков. Вот уже больше месяца основные индексы демонстрируют рост. При этом макроэкономические показатели точно не становятся лучше, только хуже. Что вообще происходит?

В новой статье мы собрали все прогнозы по восстановлению рынков после пандемии. Мы разобрали два основных сценария: стремительного роста и нового падения. И, конечно же, дали несколько советов инвесторам, как вести себя во время кризиса.
​​💡 Высота каблука, стоимость свидания и другие «странные» показатели, по которым можно судить о состоянии экономики

Принято считать, что оценка экономической ситуации — это целая наука, в которой используются очень сложные и запутанные показатели. Действительно, большинство трейдеров начинают день не с кофе, а с изучения индексов S&P 500 или NASDAQ, в которых новичку так просто не разобраться. Однако существует и целый набор их довольно странных собратьев, для расчета которых используются, например, показатели высоты каблуков или продаж нижнего белья. Несмотря на то, что наличие таких индексов больше напоминает шутку, очень часто их используют известные экономисты и СМИ.

Какие индексы являются самыми необычными?

🍔 «Индекс Биг Мака»

Самый известный из альтернативных индексов был разработан журналом The Economist в 1986 году. Популярный бургер, в честь которого он назван, продается в большинстве стран мира и включает в себя очень много ингредиентов: хлеб, салат, говядину, кунжут, соус, сыр и пр. Некоторые экономисты уверены, что его цена может свидетельствовать о реальном весе национальной валюты и показывать более справедливый курс. Так, если Биг Мак в какой-то стране стоит дешевле, чем в США, то валюта этой страны по отношению к доллару признается недооцененной, если дороже — переоцененной.

🌡 Индекс «Безумный Covid-19»

Да, вы не ослышались: этот индекс посвящен пандемии коронавируса, и разработал его ведущий телеканала CNBC, бывший глава хэдж-фонда Джим Крамер. Индекс «Mad Covid» отражает показатели 17 секторов, наименее пострадавших от пандемии. По словам Крамера, если бы этот индекс работал с начала 2020 года, то он подрос бы на 10 %, в то время как S&P 500 за это время снизился примерно на 11 %. Его движение можно отследить здесь.

🩲 «Индекс мужского нижнего белья»

Этот индекс предлагает оценивать состояние экономики по уровню продаж мужских трусов. Одним из авторов индекса является бывший глава Федрезерва США Алан Гринспен. Он предположил, что мужчины склонны рассматривать нижнее белье как необходимость, а не предмет роскоши. Поэтому снижение его продаж может свидетельствовать о плохом состоянии экономики, а рост предсказывает его улучшение.

Многие восприняли этот индекс чересчур всерьез и, испугавшись, что вскоре он заменит S&P 500, поспешили его разоблачить: по мнению скептиков, мужчинам нижнее белье чаще покупают женщины и даже в периоды небывалого расцвета экономики они будут его носить до победного — пока то совсем не износится.

👩‍❤️‍👨 «Индекс свиданий»

Этот индекс принадлежит Deutsche Bank. Для его расчета берется стоимость свидания в разных городах мира. По мнению банка, в него обычно входят поездка на такси, ужин в кафе, два билета в кино и две кружки пива.

Хотя в этом наборе явно прослеживается немецкий характер, «индекс свидания» демонстрирует стоимость жизни во всех крупнейших городах мира. Так, в рейтинге 2019 года лидирует Цюрих — свидание в этом швейцарском городе обойдется влюбленным в $202,7. В Москве среднее свидание, по данным Deutsche Bank, будет стоить $70,6. Замыкает рейтинг Каир, где свидание обойдется в $41,9.

👠 «Индекс высоты каблуков»

Автор этого индекса, экономист из IBM Тревор Дэвис, пришел к выводу, что за последние 100 лет в периоды экономических потрясений высота каблука всегда взлетала вверх.

По данным анализа IBM, в 2009 году, через год после краха Lehman Brothers и Fannie Mae и начала кризиса, средний размер женских каблуков достиг своего пика и составил семь дюймов (почти 18 см). К 2011 году высота каблуков снизилась до двух дюймов (5 см).
​​🎯 Инвестиции в период пандемии: во что вкладывают инвесторы

Отраслей, которые пока выигрывают от пандемии COVID-19, немного. Прежде всего это продуктовый ритейл, био- и IT-технологии.

Объяснить это довольно просто: в период самоизоляции люди продолжают покупать продукты и лекарства, а работают и общаются в основном через интернет. Правда, внесло свою лепту и поведение игроков на фондовых биржах. Например, сектор биотехнологий за последний месяц сильно вырос за счет спекулянтов — они поняли, что коронавирус обойдет эту отрасль стороной, и поспешили вложить в нее свои средства. Правда, когда пандемия закончится, трейдеры, скорее всего, продадут акции биотеха и сектор ожидает коррекция.

💡 Подробнее о том, какие отрасли наименее пострадали от коронавируса и как простым инвесторам действовать дальше, читайте в нашей новой статье.
​​💸 Что такое кешбэк и как не стать жертвой мошенников

Предложения кешбэка в последние годы слышны буквально отовсюду. В интернете можно найти множество сайтов кешбэк-сервисов, в каждом магазине вам предложат бонусную карту с кешбэком, а среди людей ходят легенды о возможности жить только за счет кешбэка, а летать по миру за счет миль.

В теории кешбэк условно выгоден обеим сторонам: продавец, если вы купите товар у него, возвращает вам часть его стоимости. Таким образом, у продавца повышается объем продаж, а вы получаете обратно часть потраченных денег. Иногда магазины предлагают кешбэк в виде баллов или, в случае авиакомпаний, миль: они приходят вам на бонусную карту, но потратить их можно исключительно у того, кто вам их начислил.

Однако часто за многочисленными предложениями и бонусными программами могут запросто скрываться нечестные продавцы или мошенники. Разберемся, как не стать их жертвой.

⚠️ Какими приемами могут пользоваться продавцы, сервисы и мошенники

📈 Искусственное завышение цены

Магазин может искусственно завысить цену на товар, чтобы установить на него высокий кешбэк. Забыв сравнить цену с другими магазинами, покупатель в итоге переплачивает, считая при этом, что совершил выгодную сделку.

👣 Использование ваших данных в целях рекламы или передача их третьей стороне

Иногда магазины очень навязчиво предлагают своим покупателям бонусные карты, которые включают кешбэк. Чтобы подтолкнуть клиентов, продавцы на кассе часто удивляются: дескать, почему покупатель не хочет оформлять карту, ведь ее условия настолько выгодны? Однако не спешите это делать. При оформлении вас попросят заполнить анкету и указать кучу данных: телефон, почту, email. Подписывая договор, чаще всего вы соглашаетесь с тем, что все эти данные магазин имеет право использовать в рекламных целях или вообще передать третьей стороне. Таким образом, накопив на руках много таких карт, люди через какое-то время задаются вопросом, почему им поступает так много спам-звонков.

💰 Комиссии за вывод средств, обман с размером выплат

При выводе средств на счет кешбэк-сервис может взимать большую комиссию. Поэтому перед тем, как воспользоваться определенным сервисом, уточните условия обслуживания. Также некоторые сервисы могут устанавливать высокий размер вывода средств и обманывать с размером выплат.

🖥 Подделка сайтов кешбэк-сервисов

Обнаружили в интернете новый кешбэк-сервис, который обещает возвраты по всем покупкам до 50 %? Не спешите регистрироваться и тем более вносить данные вашей карты. Этот сайт вполне может оказаться мошенническим.

Чтобы не стать жертвой злоумышленников, сначала изучите отзывы о сервисе в интернете, проверьте упоминания в Яндекс.Новостях — для того, чтобы больше узнать о компании из надежных источников. Если у сервиса действительно много партнеров, его посещаемость тоже должна быть большой — ее можно проверить с помощью Similarweb.com.

Мошенники могут подделать и сайт сервиса. Поэтому внимательнее проверяйте домен, на который переходите — в нем не должно быть ошибок.

💡 Вместо заключения

Каким бы выгодным ни был кешбэк, он не поможет приумножить ваши средства и тем более сэкономить их. Он стимулирует импульсивные траты денег, которые можно было бы инвестировать. Поэтому перед тем, как соблазняться высоким процентом по кешбэку, спросите себя: а стоит ли вообще это покупать? Может, лучше приобрести облигаций или вложить деньги в ПИФ?
​​🩳 Что такое «шорт» и в чем опасность короткой торговли

Можно ли торговать акциями, которых у вас нет? Вполне. Такие сделки называют «шортами» или короткими продажами. «Шорт» предполагает получение заработка на падении акций, которые вы заняли у брокера. На первый взгляд кажется, что это очень запутанная схема, но на самом деле все довольно просто.

💼 В чем суть?

Возьмем вымышленную компанию «Айти инновации», акция которой на данный момент стоит 1000 рублей. Вы хорошо проанализировали ее показатели и предполагаете, что завтра, когда компания опубликует финансовый отчет, ее акции пойдут вниз. В тот же день вы берете в долг у брокера 10 акций и сразу продаете их за 10 000 р. На следующий день, как вы и предполагали, акции компании «Айти инновации» падают на 40 % — до 600 р. за штуку. По этой новой цене вы покупаете 10 акций за 6000 р. и возвращаете их брокеру. Итак, ваша прибыль от короткой продажи составила 4000 р. (10 000 – 6000).

⚠️ В чем опасность коротких продаж?

В нашем примере описана идеальная ситуация, которую очень сложно воплотить в жизнь. Рассчитать падение акций даже опытному трейдеру очень сложно, а уж начинающему — и подавно. Самое главное, что нужно помнить: потенциальные потери при коротких продажах во много раз могут превысить потенциальную прибыль.

Представьте, что «Айти инновации», чьи акции вы взяли взаймы и успели продать, неожиданно делает заявление о слиянии с Apple, и бумаги компании идут не вниз, как вы предполагали, а вверх. В итоге, чтобы вернуть акции, вам придется покупать 10 занятых акций уже не за 1000 р.\шт., а намного дороже. При этом расти цена может до бесконечности, а вместе с ней и ваш потенциальный убыток.

Ждать, пока акции наконец начнут падать, долго не получится. Брокер дает акции в долг под проценты, которые могут свести всю вашу прибыль (если она будет) к минимуму.

🎞 Печальные последствия игры на коротких позициях хорошо иллюстрирует 4 серия 1 сезона сериала «Миллиарды». В ней один из героев, подслушав инсайдерскую информацию о падении акций компании, решил занять их в надежде заработать на падении. Когда акции неожиданно взлетели, он оказался должен брокеру все деньги, которые у него были.
​​🔥 Рынок акций перегрет? Рассказываем, почему инвесторам сейчас нужно действовать предельно осторожно

Технологические гиганты пережили первые месяцы эпидемии, пожалуй, лучше прочих. Акции Amazon выросли в этом году на 33 %, не в последнюю очередь за счет того, что резко подскочили онлайн-продажи. Бумаги Microsoft поднялись в цене на 17 %: увеличилась потребность в облачных сервисах. Компания Netflix прибавила к началу июня 28 %. Меньше повезло Apple по причине нарушения традиционных цепочек поставок комплектующих и продукции.

📹 Все уже знают о компании Zoom, предоставляющей сервис для проведения видеозвонков и телеконференций. Ее акции с начала года выросли в цене на 198 %. И это несмотря на то, что почти сразу же выяснились серьезные недостатки системы в плане обеспечения безопасности данных.

Здравый смысл подсказывает, что ситуацию с пандемией COVID-19 надо пересидеть, не рисковать деньгами на крайне волатильном рынке. Однако инвесторы продолжают массово заносить средства в акции, поддерживая восходящий тренд.

После небольшой паузы рынок вновь наводнили советчики, рассказывающие о том, какие акции нужно срочно покупать в период распространения эпидемии. В подобные списки попадают уже не только продуктовые ритейлеры, биотехнологические компании, гиганты технологической индустрии, но и рестораны быстрого питания, сети кофеен, Uber, Lyft, Tesla, производители автомобилей — то есть все, кто серьезно пострадал от карантина.

💡 Подобные советы нужно воспринимать крайне осторожно. Мы всегда говорим, что для долгосрочного инвестора нет плохого времени для входа, лучшая стратегия — постепенно докупать активы в свой инвестиционный портфель. Это не означает, что можно хвататься за все подряд. Необходимо придерживаться четких правил и избегать ошибок.
​​💥 Друзья, на прошлой неделе состоялась первая дискуссия нового проекта «Система LIVE», в котором эксперты фондового рынка обсуждают, как действовать простому инвестору в актуальных условиях.

В первом выпуске приняли участие:

🔹 Елена Чиркова — партнер Movchan’s Group и просто суперуспешный инвестор, чей портфель за 12 лет показал результаты лучше, чем у индекса S&P 500.
🔹 Никита Емельянов — директор департамента акций УК «Система Капитал». Фонды под управлением Никиты стабильно занимают лидерские места в рейтингах ПИФов по годовой доходности.

🎥 По ссылке доступна видеозапись дискуссии. Из нее вы узнаете:

👉 насколько оправдана текущая оценка рынка акций;
👉 может ли российский инвестор стать экспертом на американском рынке;
👉 как выбрать подходящие именно вам секторы и инструменты для инвестирования;
👉 куда инвестировать: в компании роста или в компании стоимости;
👉 так ли важна диверсификация;
👉 чего ждать от рынка в ближайшей перспективе.

Приятного просмотра!
​​🤷‍♂️ В мире кризис, а ПИФы растут?

Уже второй месяц подряд рынок коллективных инвестиций быстро восстанавливается после зимне-весеннего шока и показывает очень хорошие результаты. Как пишет газета «КоммерсантЪ», в мае он вернулся к значениям, которые предшествовали масштабной распродаже первой декады марта.

Мы не раз предупреждали, что в кризис лучше не сбрасывать свои активы — тот, кто последовал нашему совету, уже заметил хорошую прибыль.

💡 Из ПИФов МТС Инвестиций самым прибыльным (по данным на 08.06.20) рублевым фондом в мае – начале июня стал ПИФ «Российские акции». Стоимость его пая за месяц прибавила 9,08 %.

Самым прибыльным валютным фондом (по данным на 08.06.20) стал ПИФ «Биотехнологии». За месяц прирост пая в валюте составил 9,71 %. Это уникальный фонд, состоящий из акций зарубежных производителей инновационных лекарственных препаратов. В России таких ПИФов единицы. За последние три месяца он принес инвесторам валютную доходность аж в 22,31 %.

Правовая информация: https://blog.mts.investments/page11991034.html
​​ Чем акции компаний роста отличаются от акций компаний стоимости?

В новостях фондового рынка часто встречаются упоминания компаний роста и компаний стоимости. Вы спросите: зачем объяснять, что это такое, ведь тут все ясно уже по названиям? Но не все так очевидно, даже профессионалы иногда путаются. Если вы хотите инвестировать в рынок акций, лучше все-таки разобраться, чем отличаются growth от value.

И в этом нам поможет Никита Емельянов, директор департамента акций УК «Система Капитал».

🔹 Акции роста: какой рост имеется в виду?

В классическом определении речь идет о росте бизнеса. Например, темпы роста выручки. Если же вы ищете акции, которые сильно росли в прошлом, то они называются momentum stocks. Только помните, что рост в прошлом не означает рост в будущем.

🔹 Какие темпы роста выручки считать высокими?

Обычно высоким темпом считается уровень от 20 % в год. Однако здесь есть исключение. Компании из циклических отраслей (в том числе нефтегаз, металлургия, тяжелая промышленность) иногда могут показывать высокие темпы роста выручки из-за, например, роста цен на сырье, но этот рост не является устойчивым.

🔹 Акции роста или компании роста?

С одной стороны, когда речь идет о росте бизнеса, логичнее говорить «компания роста». С другой стороны, инвестируем мы все-таки в акции, а покупка облигаций компании роста не является тем, что называется growth investing. Но термин «компании роста» все-таки является более правильным, так как «акции роста» часто употребляют применительно к тем акциям, которые хорошо выросли.

🔹 Почему инвестиции в компании роста такие популярные?

Конечно же, это желание купить акции Apple, Amazon, Facebook и т. д. на ранней стадии развития. Инвестиции в компании роста действительно могут приносить доход выше среднего по рынку. Например, индекс S&P Pure Growth за последние 25 лет показал результат в 11,6 % годовых против 10 % годовых по индексу S&P 500 (оба значения приведены с учетом реинвестирования дивидендов).

Однако цена ошибки здесь очень высока. Текущая стоимость акций компаний роста почти полностью зависит от будущих темпов роста. Снижение ожидаемых темпов роста хотя бы на 1 % легко может привести к падению акций более чем на 10 %.

Примеры компаний роста: Amazon, Nvidia, Tesla, Netflix, Beyond Meat.

🔹 Зачем покупать акции стоимости?

Инвесторы в стоимостные акции (value investing) склонны покупать акции, которые торгуются с дисконтом по финансовым мультипликаторам.​ Тот факт, что они уже оценены с дисконтом, с одной стороны, дает некоторую защиту: даже в случае выхода плохой отчетности акции упадут не так сильно, как акции компании роста. С другой стороны, позволяет надеяться, что в случае хороших результатов дисконт по мультипликаторам будет уменьшаться, а акции будут расти сильнее остального рынка. Ну и даже если дела у компании будут идти всего лишь на уровне ожиданий, инвесторы смогут рассчитывать на высокую дивидендную доходность.

Кстати, в отличие от компаний роста, стоимостными надо называть акции, а термин «компании стоимости» является некорректным.


🔹 Почему value investing более популярно, чем growth? На это есть 3 причины

Долгое время стоимостное инвестирование было синонимом правильному или фундаментально обоснованному подходу к инвестированию. Это началось с книги Бенджамина Грэма и Дэвида Додда Security Analysis, которая вышла в 1934 году. Ну а в 70-х и 80-х отличную рекламу стоимостному инвестированию сделал Уоррен Баффет.

Концепция стоимостного инвестирования несколько проще в реализации и интуитивно понятней. Для оценки справедливой стоимости акций компании роста надо построить DCF-модель, что предполагает высокое понимание бизнеса. С другой стороны, многие стоимостные акции оцениваются исходя из целевого значения мультипликаторов (P/E, P/B, EV/EBITDA, EV/Sales), значения которых легко найти в открытых источниках.

Примеры стоимостных акций в 2020 году: почти все сырьевые компании, банки и авиаперевозчики.
​​​​👨💼 Почему важны собрания акционеров и какие решения там принимаются?

Для полноценного анализа компании фундаментальный инвестор использует множество источников, в том числе отчетность компании, данные их конкурентов и других аналитиков. Но это лишь сухие цифры. Для наиболее точных прогнозов очень важен взгляд менеджмента на развитие компании.

Откуда инвестор его узнает?

Для общения с менеджментом существуют специальные мероприятия — общие собрания акционеров. Главное из них — годовое собрание (ГОСА). На этой встрече акционеры принимают решения, которые касаются вопросов:

🔹 реорганизации или ликвидации компании;
🔹 изменения основных документов или создания новых;
🔹 утверждения сделок;
🔹 изменения уставного капитала;
🔹 избрания совета директоров, аудитора и других руководящих должностей и т. д.

Кроме того, на ГОСА презентуется и утверждается годовой отчет о деятельности компании. А также проходят сессии вопрос-ответ, где любой желающий может уточнить интересующую информацию.

💡 А теперь хорошая новость для уже прокачанных инвесторов, которые всегда хотели посмотреть, что такое собрание акционеров, или даже поучаствовать в нем: у вас есть такая возможность! Если раньше для этого нужно было ехать в условный Челябинск или Магнитогорск, то сейчас такие встречи проходят в онлайн-формате.

Например, 27 июня в 11:00 итоги ГОСА в прямом эфире подведет АФК «Система». Отправить свои вопросы и посмотреть онлайн-трансляцию можно на сайте.
​​🍷 Инвестиции в бутылке: можно ли заработать, покупая дорогое вино?

Инвестировать можно не только в акции или облигации, но и в произведения искусства, антиквариат и даже в вино. Это интересный способ разнообразить свой портфель, особенно если вы ценитель этого напитка (хотя быть им совершенно не обязательно). И нет, этот вариант подходит не только какой-то «элите», сейчас он доступен всем желающим.

Неожиданный факт: за последние 100 лет именно инвестиции в вино заняли второе место по доходности среди всех классов активов (на первом месте акции). Ученые из Кембриджской и Лондонской школ бизнеса подсчитали реальную доходность от вложений в вино и в акции на указанном промежутке времени после вычета инфляции, страховых взносов и расходов на хранение. Смотрите сами:

🔺 вино: 4,1 % (8,2 % без учета инфляции);
🔺 акции: 5,2 % (9,4 % без учета инфляции).

Более того, при соблюдении определенных условий доходность могла бы быть даже выше.

Звучит привлекательно, не так ли? И все же есть нюанс: в отличие от более классических инвестпродуктов, здесь у вас не будет никакой защиты. Все риски вы берете на себя.

В нашем блоге мы разобрались:

как устроен рынок вина в последние годы;
как инвестировать в вино;
какие здесь существуют риски;
стоит ли вам вкладываться в такой необычный продукт, если пока сомневаетесь.

А вы рискнули бы вложиться в вино или пока выбираете более консервативные способы инвестирования? Голосуйте👇
​​Как устроен рынок нефти: почему цена может быть отрицательной

6 июля Московская биржа запустила функцию торговли по отрицательным ценам. Это относится к фьючерсам на нефть WTI и природный газ. Необходимость в такой опции возникла в апреле, когда цена на нефть впервые в истории упала ниже нуля. Тогда Мосбиржа просто приостановила торги, из-за чего инвесторы понесли существенные убытки. Разбираемся, почему продавцам нефти пришлось доплатить покупателям.

💸 Как продают нефть

На бирже можно приобрести фьючерсы на нефть — контракты на продажу с расчетами в будущем. При покупке оговаривается цена, а объем, качество и срок исполнения установлены биржей. Фьючерсы на американскую нефть WTI — поставочные, то есть в указанный срок покупатель должен забрать сырье. Объем одного контракта — 1 тыс. баррелей.

Фьючерсы фиксируют рыночную цену в момент заключения сделки. Для производителей это гарантия того, что товар удастся сбыть по приемлемой цене, а для покупателей — что цена не повысится в неподходящий момент. Однако этот инструмент интересен и для спекулянтов. К моменту исполнения контракта цена может серьезно измениться, и трейдер заработает на перепродаже. Потому поставками нефти заканчивается менее 1 % таких контрактов.

📉 Почему произошел обвал цены

Цена на нефть зависит от множества факторов: политической обстановки, стихийных бедствий, изменения темпов роста экономики и других. С начала года нефтяной рынок переживает не лучшие времена. В марте страны, входящие в ОПЕК+, не смогли договориться об условиях ограничения добычи нефти. Сделка, действовавшая три года, развалилась. Добыча нефти стала неконтролируемо расти, в хранилищах по всему миру начали скапливаться излишки сырья.

В апреле из-за распространения коронавируса страны принялись вводить строгие ограничения и закрывать границы. Остановились предприятия, прекратились полеты, сократились грузоперевозки — потребность в нефти уменьшилась. Спрос по сравнению с прошлым годом сократился на 29 млн баррелей в сутки. А излишки продолжали накапливаться.

Международное энергетическое агентство забило тревогу, заявив, что к середине года все хранилища нефти окажутся переполнены. Странам ОПЕК+ пришлось срочно договариваться о сокращении добычи. Было решено, что каждый день будет добываться почти на 10 млн баррелей нефти меньше. Начать действовать соглашение должно было 1 мая.

💣 Черный понедельник

Нефть продолжила дешеветь из-за ожиданий дальнейшего падения спроса. Для майских фьючерсов на WTI срок окончательного расчета (экспирации) наступал 21 апреля. Это был последний шанс купить или продать контракты, чтобы получить нефть в мае. Однако хранилища в терминале Кушинг в Оклахоме, куда обычно поставляют WTI, были заполнены на три четверти.

Спекулянты стали избавляться от имевшихся на руках фьючерсов. Опасаясь, что им места может не хватить, они предпочли продать контракты с доплатой. Началась паника. В результате 20 апреля случилось самое грандиозное однодневное падение в биржевой истории. Стоимость фьючерса на нефть марки WTI достигла –$40 за баррель. Вслед за этим упали цены и на другие сорта, в том числе и российский Urals. Однако уже следующий контракт WTI с поставкой в июне закрылся на уровне 21 доллара за баррель.

Эксперты отмечают, что в минус ушла только «бумажная» нефть, и произошедшее показало несовершенство механизмов на финансовом рынке. Однако они сомневаются, что ситуация повторится. По мере того, как страны будут снимать коронавирусные ограничения, спрос на нефть будет расти.
​​💰 «Налог на богатых»: кого коснется повышение НДФЛ

По распоряжению президента Владимира Путина, со следующего года для некоторых россиян вырастет подоходный налог (НДФЛ). Существовавшая 20 лет ставка в 13 % перестанет быть единой. Граждане с высоким достатком будут платить налог 15 % с части дохода, превышающей 5 млн руб. в год.

Новшество уже назвали «налогом на богатых», подсчитав, что по повышенной ставке придется платить людям с зарплатой более 417 тыс. руб. в месяц. Но не только им! Ведь зарплата — не единственный возможный источник дохода. При подсчете будут учитываться доходы от инвестиций, продажи или сдачи в аренду имущества и даже от банковских вкладов. Все это сокращает величину зарплаты, при которой будет применяться повышенная ставка.

💼Многое в новом законе остается непонятным. Как отмечает генеральный директор компании «Система Капитал Консультации» Александр Филимонов, пока не ясно, как будет администрироваться повышенный налог. Работодатели, которые сейчас отчисляют 13 % за сотрудников, не смогут отследить другие доходы работников. Не очень удачным выглядит и вариант, при котором гражданам придется самостоятельно подавать декларации: уплата повышенного налога окажется на совести каждого. Вероятно, рассчитывать сумму и рассылать уведомления о необходимости доплаты будут налоговые органы. Именно к ним стекается вся информация о доходах россиян.

Также не ясно, будут ли смотреть на вычеты при определении порога в 5 миллионов. Например, человек покупает ценные бумаги на 6 млн руб., а потом продает их за 7,5 млн. Какая сумма будет учитываться: доход в 7,5 млн руб. или финансовый результат от операций в 1,5 млн руб? По действующему законодательству для расчета налоговой базы берут доход с вычетом установленных законом расходов. И Филимонов считает, что поправки сохранят действующий порядок.

Полная ясность появится только после публикации текста законопроекта. В появившемся на сайте Кремля «Перечне поручений по итогам обращения Президента к гражданам России» указано, что Правительство РФ обязано подготовить текст законопроекта до 24 июля 2020 года.
​​📈 Брокер vs управляющая компания: что выбрать

Начинающие инвесторы часто путают понятия «брокер» и «управляющая компания». Разбираемся, что у них общего и чем они отличаются.

📌И управляющая компания (УК), и брокер позволяют приобретать инвестиционные продукты. Основное отличие — в степени участия инвестора. Брокер позволяет самостоятельно выбирать бумаги и принимать решения, а управляющая компания позволяет делегировать это профессионалам. Сначала УК выясняет потребности клиента и его готовность идти на риск, а потом предлагает ему продукты, соответствующие его предпочтениям. Управляющий фондом заинтересован в хорошей доходности, ведь основной источник прибыли УК — вознаграждение за управление средствами.

Также различаться может сумма, которая необходима для начала инвестирования. У брокеров минимальная сумма зависит от тарифов. Сумма, необходимая для инвестирования через управляющую компанию, указана в условиях. Начать инвестировать в большинство наших фондов можно со 100 рублей.

В нашем блоге мы рассмотрели и другие нюансы инвестирования через брокера и управляющую компанию:

разницу комиссий,
сроки зачисления и вывода средств,
уплату налогов.

Кстати, можно одновременно пользоваться услугами и брокера, и управляющей компании, чтобы определить подходящий для вас способ инвестирования.
​​💔 Стокгольмский синдром: стоит ли инвестировать в любимые компании

У каждого инвестора есть компании-«любимчики», в которые он верит, несмотря ни на что. Инвестиции могут приводить к убыткам, однако человек оправдывает неудачи внешними обстоятельствами и продолжает вкладываться в этот бизнес.

Любимая компания старшего аналитика УК «Система Капитал» Андрея Ушакова — Rigel Pharmaceuticals (RIGL). Это небольшое фармацевтическое предприятие, выпускающее один основной препарат от аутоиммунного заболевания.

📈График RIGL не демонстрирует долгосрочного роста. Напротив, у компании крайне высокая волатильность, и это ее плюс. «Секретный коктейль таков: качественный препарат в небольшой индикации. То есть пиковая выручка будет не столь большой — несколько сотен миллионов долларов, но вероятность ее достижения очень высокая», — поясняет Ушаков. Выходить на эти показатели компании придется долго, около пяти лет, а капитализация RIGL гигантской никогда не станет. При этом ликвидность в несколько миллионов долларов в день отпугивает крупных игроков.

Поэтому компания растет на позитивных новостях, а потом лишается интереса со стороны инвесторов. Поскольку в длительной перспективе RIGL ждет успех, можно стать долгосрочным инвестором и ждать выхода компании на плановые показатели. Однако Ушаков покупает акции компании на падении и продает на хайпе успешных испытаний или хорошей отчетности. С 2016 года он около десятка раз получал прибыль по RIGL в 20–50 % для ПИФов и клиентских портфелей в доверительном управлении.

🌟В этот вторник компания прибавила 91 % на фоне новостей об испытании их препарата для борьбы с коронавирусом, и Андрей зафиксировал прибыль. Теперь он снова ждет коррекции, чтобы вернуть акции любимой компании в ПИФ.

Ушаков отмечает, что это редкий позитивный случай лояльности к одной компании. Часто подобные увлечения заканчиваются не очень удачно. Поэтому он рекомендует начинающим инвесторам подходить к анализу с холодной головой и не заводить «любимчиков».
​​👻 Индекс страха: как заработать на панике

Инвесторы стремятся предугадать поведение фондовых рынков. Правда, далеко не у всех выходит. Для этого используют различные инструменты, основанные в том числе на азах психологии. Например, индекс волатильности Чикагской биржи опционов VIX, который также известен как индекс страха.

Считается, что индекс демонстрирует состояние рынка, его настроение и направление. VIX измеряет ожидания инвесторов относительно будущей волатильности. То есть он показывает предполагаемые колебания рынка в будущем. Чем выше значение индекса, тем больше неопределенность на рынке 🙀

Как считают индекс

Индекс страха рассчитывают исходя из цен на опционы — особые биржевые контракты, дающие право купить или продать товар по определенной цене. За такую возможность подстраховаться на будущее трейдеры платят премию по опциону. Учитываются опционы на индекс S&P 500, в который включены компании с наибольшей капитализацией, торгующиеся на крупнейших американских биржах. Чем больше величина премий по опционам, тем выше желание подстраховаться, а значит, и значение индекса страха.

Максимум и минимум

Индекс страха определяют по стобалльной шкале. Обычно он колеблется в диапазоне между 10 и 20, а в периоды сильной неопределенности достигает 30 пунктов.

🔺 Выше 50 индикатор поднимается лишь во время серьезных кризисов: так было в 2008–2009 гг. и в марте 2020 г.
🔺 Максимума в 89,53 баллов индекс достиг 24 октября 2008 г., в разгар финансового кризиса, а 16 марта 2020 г. закрылся на отметке 82,7.
🔺 Минимум VIX был зафиксирован 24 ноября 2017 г. — 8,56.

📊 Когда рынок падает, индекс растет. И наоборот. Если значение индикатора опускается ниже 20, инвесторы настроены к будущему оптимистично, рынок растет, тренд позитивный.

Индекс на уровне 30–40 может свидетельствовать о надвигающемся кризисе и увеличении цен. Отметка в 45 — сигнал к тому, что уровень страха значителен, начинается паника и продажа инвесторами рисковых активов.

У трейдеров существует поговорка, призывающая покупать бумаги в моменты высокого VIX: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below!». На индекс страха обычно ориентируются те, кто инвестирует на долгий срок: им важно понимать, когда стоит продавать бумаги, чтобы зафиксировать прибыль.

Отечественный аналог

💳Поскольку индекс волатильности рассчитывают исходя из реалий американских бирж, для анализа ситуации с российскими бумагами он не подходит. В России существует отечественный аналог — индекс RVI. При его расчете учитывают цены на опционы на индекс РТС. RVI растет при резких колебаниях на фондовом рынке и снижается в период затишья.

Индекс страха — инструмент спорный. Ряд экспертов считают его ненадежным, другие говорят, что он излишне усложняет анализ. Поэтому его стоит учитывать, но не воспринимать как сигнал для экстренных действий.
​​Как изменится российский рынок инвестиций после кризиса

🚀После кризиса фондовые рынки восстановились быстро. Те, кто при падении не поддались панике и докупили паи или бумаги, смогли неплохо заработать. Но расслабляться рано. В ближайшем будущем эксперты ожидают сохранение ситуации неопределенности.

В апреле-мае россияне стали массово закрывать банковские вклады, и часть этих денег принесли на фондовый рынок. Московская биржа отчиталась о существенном росте числа инвесторов. Если в феврале было зарегистрировано 4 млн брокерских счетов, то в мае их стало уже 5 млн.

Многие новые инвесторы решили сразу самостоятельно играть на бирже вместо того, чтобы повышать уровень риска постепенно. Судя по мировой практике, дальше может произойти обратная эволюция. Большинство новичков на определенном этапе уходят в минус, после чего возвращаются на шаг назад: обращаются к коллективному управлению, покупают фонды, ETF.

🌠Однако стоит учитывать, что сейчас фондовый рынок перегрет, на данном этапе он не стоит своих денег. Поэтому эксперты ждут коррекции рынка.

Чтобы разобраться,
🔺 во что сейчас инвестировать,
🔺 что будет с рынком дальше,
🔺 кто пришел на биржу в кризис,

читайте нашу новую статью про последствия самоизоляции и прогнозы на будущее.
​​ Зачем компании выпускают дополнительные акции

Выпуск компанией в обращение дополнительных акций называется дополнительной эмиссией. 💸 Ее проводят, когда компании необходимо получить «бесплатные» деньги, которые не придется потом возвращать. Обычно это вынужденная мера, когда банки не могут предоставить кредит либо условия займа оказываются невыгодными. Средства, полученные от допэмиссии, могут идти на расширение предприятия, модернизацию производства и иные цели развития.

Влияние допэмиссии на акционеров полностью зависит от качества управления компанией. С одной стороны, количество акций растет и доля в бизнесе для миноритария падает. С другой стороны, увеличивается количество денег на счетах компании и, если она может извлечь из этих денег существенную прибыль, — акционеры только выиграют. Обратная ситуация, если компания управляется плохо и привлеченные деньги тратятся неэффективно.

💰По закону у инвесторов есть приоритетное право на выкуп части новых акций, пропорциональной количеству принадлежащих им бумаг. Поэтому еще одна цель допэмиссии — увеличение долей в компании у крупных акционеров. Мелкие инвесторы не всегда готовы выкупить дополнительные акции, таким образом мажоритарии могут консолидировать уставной капитал и сосредоточить управление в своих руках. Большие пакеты дополнительных акций также могут приобрести крупные компании, банки или фонды, имеющие собственный взгляд на будущее компании.

Кто проводил

В последнее время на фоне коронакризиса обсуждается допэмиссия «Аэрофлота». По неофициальным данным, власти рассматривают возможность докапитализировать авиакомпанию через дополнительный выпуск акций на 80 млрд руб. Правительство выделит 50 млрд руб., еще 30 млрд компания может получить через принадлежащие государству ВТБ и РФПИ. Предполагается, что этих средств «Аэрофлоту» хватит до тех пор, пока не восстановится авиасообщение и спрос на билеты.

🏪В конце 2017 года допэмиссию провела компания «Магнит». В тот момент прибыль компании сократилась на фоне роста долгов. По мультипликаторам акции были переоценены. Было решено провести допэмиссию, чтобы направить полученные средства на выплаты долгов и развитие сети. «Магнит» продал новые акции на 45,46 млрд рублей. Поступления от размещения оказались больше годовой прибыли: за 2017 год компания заработала 35,53 млрд рублей.
​​Что такое фонды недвижимости 🏢🏡

Фонды недвижимости или Real Estate Investment Trusts (REIT) занимаются управлением недвижимостью в США и других странах. Они за счет денег акционеров покупают или строят, а потом сдают в аренду или продают объекты недвижимости. Акционеры фонда получают доход в виде дивидендов. Прибыль распределяется пропорционально их вкладам. REIT дают возможность инвестировать в зарубежную недвижимость, не располагая свободными миллионами.

Среди крупнейших американских фондов недвижимости — Simon Property Group, General Growth Properties, Boston Properties, Inc., Annaly Capital, Kimco Realty.

Какие бывают REIT

REIT могут инвестировать в недвижимость разных типов: многоквартирные дома, отели, торговые центры, офисы, земельные участки. В одном фонде могут быть десятки объектов.

Также фонды подразделяются на имущественные, ипотечные и смешанные. Первые вкладываются в недвижимость напрямую, вторые — в ипотечные бумаги, а третьи — и в то, и в другое.

🚩 Вложиться в REIT или купить реальную недвижимость?

У вложений в фонды недвижимости есть ряд преимуществ:

Акции таких фондов более ликвидны, чем здания. Если вам срочно потребуются деньги, продать ценные бумаги по рыночной цене выйдет гораздо быстрее и проще, чем недвижимость.

Фонды недвижимости — неплохой способ защиты от инфляции, поскольку стоимость аренды со временем растет.

Дивидендная доходность выше, чем у многих других компаний, потому что американский закон обязывает REIT направлять на дивиденды не менее 90 % прибыли.

Пассивный доход. От инвестора не требуется никаких дополнительных действий.

Какие есть риски?

Доходность фондов недвижимости зависит от спроса на аренду, стоимости активов, действий управляющих, поэтому, как и другие компании, они подвержены рискам. Так, во время кризиса 2008 года наблюдалось падение стоимости недвижимости и рентного дохода. Тогда некоторые фонды прекратили свое существование. Поэтому стоит тщательно выбирать фонды, обращая внимание на их историю, репутацию, стратегию.

На американском рынке торгуется более сотни фондов недвижимости, и для диверсификации в портфеле стоит иметь не один REIT. Также можно приобретать биржевые фонды (ETF), которые содержат десятки различных REIT.

Купить акции фондов недвижимости можно, например, на Санкт-Петербургской бирже. Также альтернативой могут стать российские ПИФы, инвестирующие в недвижимость.